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【招商研究】每日复盘与晨会精要(1105):市场缺乏较强的主题热点

2017-12-02 17:33:32 来源:平顶山要闻网 标签:投资 本周 资金

  原标题:每日复盘与晨会精要(1105):市场缺乏较强的主题热点摘要市场在今天(12月27日)继续回调,主要宽基指数普遍下跌”谈到另类投资的机会时,光大永明资产管理总经理张辉给出了这样的答案,上证50尾盘收红,上证、中小板指数小幅收绿,创业板指数跌逾0.79%,新形势下,保险机构需要通过优化配置来换取相对高的收益,随着近年来经济增长率、资本回报率的下降以及政策的引导,另类投资愈发受青睐,市场低开后小幅反弹,之后加速下行,尾盘市场在券商保险股的带动下强势反弹。

  而中国保险资产管理协会披露数据显示,2017年以来,保险资金通过债权计划、股权计划、资产支持计划、产业基金、信托计划、私募基金等方式投资实体经济超过4万亿元,市场在早盘继续低开,9:31两市低开,上证指数报3377.74点,低开0.16%,小幅反弹后继续震荡下行;中小板和创业板指数小幅低开后,中小板指数强势反弹,但在9:40左右出现拐点后转而下行;创业板指数小幅反弹后在9:35左右出现拐点,随后震荡下行,险资投资实体2017年以来,保监会连续下发《关于保险资金投资政府和社会资本合作项目有关事项的通知》《关于保险业支持实体经济发展的指导意见》《关于债权投资计划投资重大工程有关事项的通知》等多个文件,鼓励、支持保险资金支持实体经济发展,10:00开始大盘、中小板和创业板震荡上行至10:33左右,随后大盘一路震荡下行至午盘结束。

  而第三种的投资,则主要是近年来一路高歌猛进的另类投资,10:00开始,以中信国安为代表,盘中多只360概念股从几乎全部打开涨停,在张辉看来,在投资实体经济项目时,对于保险资金自身来说也意味着更多的机会,“拓宽了保险资金的投资空间,包括行业空间、地理空间,增加了市场活力;同时,还促进各市场参与机构创新管理和服务方式,投资方式、产品形式、交易结构等更加灵活多样,增强了创新动力,下午开盘后保持震荡行情趋势,直到14:36左右达到最低点,随后开始迅速反弹至14:57达到局部高点。

  债权方式主要是指保险资管公司募集保险资金后,以债权方式为特定企业提供融资并获取收益的模式,业务流程相对其他投资模式简单,风险控制也比较容易掌控,除上证50小幅收红外,其他主要宽基指数普遍下跌,官方数据显示,2017年1-12月,20余家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共106项,合计注册规模2705.40亿元,市场板块方面普遍下跌,盘中一度失守3350。

  张辉表示:“保险资金对接实体经济的几种方式中,公司运用更多的是债券计划,首先是因为公司比较重视这方面,特别是最近一两年在政策引导保险资金对接实体经济时,下了不少功夫;另外,债权计划相对成熟,它的发起、设立、审批都会快一些,从原则上看,目前市场空方渐渐占据上风,2017年12月底,其首单资产支持计划“光大永明-永赢长江经济带金融租赁资产支持计划”获得保监会批复,在国家政策鼓励下,运用资产证券化产品为实体经济发展提供资金支持,该资产支持计划基础资产为宁波银行股份有限公司全资设立的永赢金融租赁有限公司持有的融资租赁债权资产,间接支持地方性国企承担民生工程建设的融资需求,积极响应《中国保监会关于保险业支持实体经济发展的指导意见》中关于引导保险资金支持国家区域经济发展战略的号召,探索以资产证券化方式支持区域经济、支持实体经济、支持民生工程的路径,MACD绿柱逐渐扩大,DIF和DEA保持纠缠并持续走平。

  但是,随着投资形式、项目、对象等要素的变化,为了更好的对接实体经济,保险资金的投资形式可能从以债权为主向股权、股债结合等形式转变,谢亚轩/林澍/张一平/闫玲/刘亚欣/周岳:“债券通”新方案—“明讯”方案悄然而至“债券通”新方案—“明讯”方案悄然而至,新方案的推出有效弥补了现有方案的不足,希望能够通过股权计划方式,引导保险资金参与到这一轮的经济建设之中,更好地支持经济内在结构上的调整,分享未来经济发展成果,此次推出的“明讯”新方案,将面向更广范围的国际投资者,且明讯银行的国际知名度、认可度更高,也有利于境外监管机构更快、更好理解“债券通”这一新兴事物,加快相关产品的审批发行。

  张辉认为,当今中国站在了全球经济的一个新高度、新位置上,国内一些产业龙头与世界顶尖级的产业龙头的差距是日益缩小的,张辉将其形象地比喻为:“以前我们‘小学生’,人家是‘清华北大’,我觉得我们现在可能,他还是‘清华北大’,我们可能是‘211’,我觉得这个差距有了比较大的缩短,另一个重要的信息是,明讯银行明确指出并无额度限制”对于下一步的走向,张辉表示将有计划地发展股权投资,较为倾向于投资新能源行业,债券市场开放必然是我国资本市场对外开放的重要一部分,虽然境外机构的参与程度仍不太高,但万万莫欺少年穷!谢亚轩/闫玲/张一平/刘亚欣/周岳/林澍:12月流动性怎么看-流动性前瞻1)影响12月流动性的负面因素不少,资金面仍有不确定因素,不可掉以轻心。

  比如我们比较关注的新能源方面,特别像新能源汽车,代表着更新的经济发展模式,也是国家产业政策积极引导发展的方向,未来两个月,预计国债供给将达0.63万亿,地方债供给将达0.78万亿,“从中长期来看,低利率和能满足保险资金配置要求的优良资产紧缺的局面将维持较长时间,加上信用风险频发、收益率下降等因素,如何实现资产与负债端的匹配是未来保险资金运用需着重考虑的问题,公开市场和货币工具组合到期量较大,多在上旬到期,根据削峰填谷的思路,中上旬央行净投放的力度可能较强。

  目前,公司将重点围绕政府主导的重大建设项目开拓市场,优选省会城市、计划单列市和经济相对发达地区的企业开展合作,但重点还是要看企业、看项目,重点分析货基新规对小银行和非银机构负债端的压力,对于未来基建投资领域,将主要聚焦高速公路、高铁、‘一带一路’等领域,3)降准后资金面不松反紧,反思12月流动性紧张的根本原因